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小米开盘即破发:挂了牌又如何

小白的老师 07月09日 其它
作为这一批上市潮里,飞猪中的领头猪——小米需要解答如何实现从大到伟大,成到成功的问题。

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 文丨不凡商业记者 小白的老师

雷军,算是如愿以偿了吧,虽然有点踉跄但是终于挂牌上市。

小米发行价为17港元,今天收盘于16.8港元,当日即破发,整体市值约479亿美元,这个价格与雷军之前所说“总不能550亿美元都不值吧”一对比,稍显尴尬,不过从过去半年多来小米估值的一路走低,也许雷军早就料到结果可能会是如此,只不过借着此番发言和舆论扩散多少挽一点狂揽。

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尽管一时间小米上市像是全行业的共襄盛举,但是对于雷军和小米创始团队而言,从2016年的急转直下到成功挂牌这段路可以说走的艰险,更大的考验可能还在后面。

小米是不是互联网公司重要吗?

曾经掀起互联网手机风潮的小米,把当时的中华酷联搞得晕头转向,除了纷纷推出自己的互联网品牌一时不知如何招架。

彼时,小米代表的是一种先进的理念:通过线上销售硬件产品,降低渠道环境的成本,从而让用户享受“极致性价比”,至于利润则来自于软件和服务,说白了低价的硬件只是饵,在招股书上小米这样介绍自己:小米集团是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。

但是雷军又在随后上市路演中说:“我真的不在意小米是不是互联网公司,有人问我应该给腾讯的估值还是苹果的估值,我说应该是腾讯乘苹果的估值,因为小米是全能型的。”

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数据来自小米招股书

之所以有此发言大概是因为招股书披露后小米营收中硬件所占比例极高,而随后证监会的84问中也有类似的问题。

所以小米是不是互联网公司到底重要吗?

这里其实有一个简单的逻辑:如果小米不是一家互联网公司,那么它的先进性和创新性到底体现在哪里?如今的手机厂商我们随意列举一家,很可能都是“小米模式”,或者说这是智能手机发展下来的必然。

尽管小米提出:三驾马车,旧版本的三驾马车是:硬件、软件、互联网服务。但是软件和互联网还是极度依赖硬件,那么今天智能手机市场上,出货量最大的是华为,并且华为也有自己的商店、音视频产品,尽管华为从未公布过自己的应用商店营收,但是据了解这个数据是高于小米。

OPPO和vivo这两家被认为非常传统的手机厂商其业务也与小米差不多,无非就是互联网业务这一块的丰富程度如何了,当大家提供的产品和服务是一样的,那么雷军的“伟大”究竟指什么?

当然自从米聊熄火、小米智能手机经历2016年的下滑之后雷军给出了新版本的铁人三项:硬件、互联网、新零售。

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此处发生变化的主要原因就是小米近几年卖力打造的:生态链。通过股权方式整合智能硬件和家具等领域的厂商(多为非行业top厂商),利用统一的ID风格在小米线上商城和线下零售店米家销售。一时间小米的新武器和高频词变成了:坪效比、生态链。新零售概念呼之欲出。

然而证监会替媒体和大众问了一个问题:关于新零售。请保荐机构和律师补充核查说明新零售的定义,有无标准定义,是否属于发行人首创。发行人的新零售与阿里的新零售、苏宁的智慧零售、京东的无界零售之间的异同。发行人是否在以及如何能实现线上+线下的场景融合;是否属于概念类炒作。缺失支付环节,是否会受制于其他支付工具以致无法实现闭环。

新零售究竟是不是概念炒作,其实跟小米是不是互联网厂商是同类问题。都是在问小米模式先进性到底在哪儿?

如今最能吸引资本的创新无非就是模式创新和技术创新,而小米虽然一直在各种发布会上畅谈“黑科技”,但是从最初的互联网手机,到随后的生态链、新零售,小米仍然是以模式创新为主,如果不能完美的阐述或者说不断完美的阐述自己的模式到底领先在哪里,上市后的走向就很不明朗了。

而过去一年多以来为小米上市保驾护航的两个业绩亮点除了上面所说的新零售,还有就是印度业务了。

印度是金矿还是大坑?

在小米的招股书中不止一次地提到了自己在印度市场做到了第一。

选择印度一定是因为看到了与中国市场的相似性:人口红利仍在,市场空间巨大。

2016年小米手机的市场份额急转直下,小米把目光投向了海外。东南亚以及印度市场是很多中国厂商出海的首选:市场相对好进入、人口较多、地缘政治影响有利于开展业务、专利风险较小。

尽管小米一到印度就遭遇爱立信的专利狙击,但还是成功在印度市场打开了局面。2017年小米实现收入1146亿元人民币,海外市场占28%,根据招股书给出的数据,除中国外小米手机进入销量前五名的国家有:

印度、缅甸、乌克兰、埃及、希腊、以色列、卡塔尔、俄罗斯、印度尼西亚、新加坡、波兰、保加利亚、捷克及哈萨克斯坦斯坦。这其中印度是营收主力,根据IDC统计,2018年第一季度,小米成为印度市场第一,市场份额为30.3%。

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但是小米的印度故事可能并不完整,印度是一个怎样的城市?OPPO与vivo涉猎印度市场的人士都给出了大致相同的描述:这是个有付出才有回报的市场。换言之:有营销投入就有市场,没有那么销量就立刻跌下去。

在过去的几年间,OPPO和vivo在印度实施了大规模扩张。一方面在雇佣当地工人设立工厂,另一方面大规模地铺设线下门店。

此外,两者还对印度的体育赛事、国家队、电视节目等进行大手笔赞助,在印度的手机卖场或是商业地段,人们也随时可以看到OPPO和vivo的醒目LOGO。这种大手笔的营销为两者带来了不错的品牌知名度。

可即便这样,印度最为赚钱的高端手机市场却一直为三星、苹果所垄断,无论是OPPO还是vivo都只能在低端机市场瓜分一定的市场份额,很难取得预期的利润。

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印度尚属于价格极为敏感的市场,消费者会根据产品价格的高低进行选择,没有所谓品牌的忠诚度。

看小米目前在印度市场在售的产品除了mix和max两款相对高端的产品外,主要以红米机型为主,价格区间在500~1500人民币。

如果靠低价吸引用户,小米很可能会陷入卖的越多亏的越多的境地。

当然印度市场也远没到交答卷的时间,小米还有时间去证明自己在印度“赚到钱了”。

混迹互联网多多少少要被打脸,毕竟变化太快,风口捉摸不定,雷军也是深谙此理才能将小米带到今天的成绩。但是,上市对于小米反而是更大的考验,要看资本和韭菜们是不是对雷布斯的故事与愿景达成共识。

而小米要解答的问题,并不多也就84个吧。

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本文是不凡商业原创文章,作者:小白的老师,如需转载请注明出处。
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